(Bloomberg) —
Най-четено от Bloomberg
Има идея, че инвестирането в климата е отишло твърде далеч. Наречете го атмосфера.
По-голямата част от него е политически опортюнизъм: Републиканската партия на САЩ обяви война на екологичните, социалните и управленските инвестиции или ESG, обвинявайки я за повишаване на цените и създаване на инфлация.
Историята гласи, че настроените към климата инвеститори са влошили енергийната криза, създадена от нахлуването на Русия в Украйна. Компаниите за изкопаеми горива извън Русия щяха да са готови да задоволят световните енергийни нужди, според наратива, ако не бяха безупречните инвеститори с мрачни зелени програми, които лишаваха индустрията от капитал.
Припевът срещу тези инвеститори, фокусирани върху околната среда, изглежда достигна крещендо през последните няколко седмици с няколко привличащи вниманието гласа по темата – от декларацията на Илон Мъск, че ESG е измама до изпълнителен директор на HSBC, който нарече притесненията за климата като „хипербола ”
Историята е едва последователна, а доказателствата за нея са нестабилни. Вярно е, че в момента инвеститорите със сигурност не насочват енергийните компании към дългосрочни инвестиции в изкопаеми горива. Имаше и някои големи и високопрофилни продажби на собствен капитал и дълг на изкопаеми горива. Но енергийните компании все още могат лесно да набират финансиране за нови петролни и газови проекти — при условие че дори искат.
Енергийните компании в по-голямата си част не искат да започват нови дългосрочни проекти за нефт и газ, защото виждат накъде отива търсенето. Те знаят, че изкопаемите горива са на изход.
В отговор на нарастващия брой държави, които обявяват ангажименти за постигане на нетни нулеви емисии през следващите десетилетия, Международната агенция по енергетика илюстрира възходящ сценарий за търсенето на възобновяема енергия:
При последните си обаждания за печалби Exxon, Chevron и Shell заявиха, че ще продължат да връщат парите на акционерите, вместо да увеличават инвестициите в производството. Главният изпълнителен директор на Exxon Дарън Уудс беше категоричен, че компанията няма да увеличи капиталовите си разходи над управлявания диапазон.
По-нататък по производствената линия доставчиците на услуги на нефтени находища нямат планове за бързо увеличаване на инвестициите, според Ed Crooks от Wood Mackenzie. Само 14 плаващи платформи са в процес на изграждане по целия свят, в сравнение с почти 100 през 2012-2013 г., пише Крукс в публикация на уебсайта на изследователя и консултанта. Доставчиците на услуги бяха изгорени от голямото свиване на търсенето в миналото, което доведе до свръхпредлагане и последващ срив на цените.
Инвеститорите не се противопоставят на тази гледна точка, най-вече защото няма друг избор. Пенсионните фондове, от една страна, често се смятат за „универсални собственици“, така че те трябва да останат инвестирани в повечето големи компании, за да бъдат достатъчно диверсифицирани. Това означава, че техните възможности за несъгласие със стратегията на компанията са ограничени. Неспособни да се откажат, те често избират да споделят своите възгледи за стратегията на компанията чрез „ангажимент“. Въпреки че тези разговори често са невероятно непрозрачни, изглежда няма искания за увеличаване на рисковото разширяване на изкопаемите горива.
Проучване на големи пенсионни фондове с нетни нулеви ангажименти от Европа, Обединеното кралство, Северна Америка и Япония, проведено между януари и април, установи, че руската инвазия в Украйна не е довела до отхвърляне на инвестиционните убеждения за енергийния преход.
“Те [pension funds] гледайте на това като на 30-годишен преход. Малко вероятно е те да бъдат отклонени от това пътуване“, каза в интервю Амин Раджан от CREATE-Research, автор на проучването. Той видя признаци за удвояване на ангажиментите за климата, вместо да се отдалечава от тях.
И защо инвеститорите биха променили курса? Всъщност търсенето да се отклони от изкопаемите горива сега се ускорява поради сегашната ситуация в Украйна. Само погледнете Европа, която исторически е била най-добрият клиент на Русия за енергия. Тя вече повиши амбициите си за отвикване от изкопаеми горива след кризата. Чрез своя план REPowerEU блокът увеличи целта си за възобновяема енергия от 40% на 45% до 2030 г.; тя иска да пусне допълнителни 15 терават часа слънчева енергия на покрива тази година и да произвежда и внася милиони метрични тонове зелен водород. Освен това планира да намали крайното търсене на енергия с 13% до края на десетилетието.
Но за да бъде ясно, никаква инвестиция – независимо дали е във вятърна турбина или газова централа – няма да бъде незабавно решение за тези, които страдат от по-високи сметки за енергия и гориво днес. Енергийните инвестиции се движат с различна скорост спрямо енергийните пазари. Това, което изпитваме сега, е криза, която разкри само мудността на усилията за премахване на изкопаемите горива досега. Не е извършена достатъчно работа както за производството на чиста енергия, така и за намаляване на търсенето чрез средства като ефективност на сградите и промени в транспортната система. Правителствата могат да поемат голяма част от вината за това, но финансовият сектор също има роля.
При цялото известно мнение относно устойчивостта и климата, инвеститорите са най-вече за пътуването на неравен, бавен преход, а не на бързия, който изисква стабилният климат, или подредеността, която би ни предпазила от пикове.
Критиците на ESG може да смятат, че климатичните инвеститори са се превърнали в сила, толкова мощна, че вече контролират енергийните пазари. И в много отношения би било хубаво, ако това беше вярно.
Кейт Маккензи пише колоната Stranded Assets за Bloomberg Green. Тя съветва организации, работещи за ограничаване на изменението на климата до целите на Парижкото споразумение. Следвайте я в Twitter: @kmac. Тази колона не отразява непременно мнението на Bloomberg LP и неговите собственици.
Най-четено от Bloomberg Businessweek
©2022 Bloomberg LP
